外资主力资金均持续加码低估+成长的银行股

央行盘前宣布LPR双降，威力尽显日前，大金融领域的两大明星行业——银行，券商，应声强势拉升银行股方面，齐鲁银行，平安银行分别大涨6.47%，5.03%，招商银行，杭州银行均涨逾3%，券商股方面，华林证券涨停，长城证券涨超7%，国泰君安，华泰证券等涨幅居前A股规模最大，流动性最佳银行ETF收涨1.86%，日成交额5.66亿元另一边，A股行情风向标——券商ETF单日收涨1.49%，日成交额高达11.59亿元这两大百亿ETF俱乐部成员，双双迎来大涨，可见是降息的最直接受益者

消息面上，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1月20日贷款市场报价利率，也就是LPR为:1年期LPR为3.7%，下调10个基点，5年期以上LPR为4.6%，下调5个基点这是5年期以上LPR自2020年4月以来的首次下调

降息威力尽显！大金融联袂拉升

目前，券商2021年业绩预报陆续发布，净利润增速最低也有30%，更有券商净利润增速高达400%券商一哥中信证券公告显示预计2021年实现净利润229.79亿元，同比增长54.2%中原证券预计2021年度实现归母净利润将增3.76亿元~4.56亿元，同比增长360.20%~436.90%此外，银行股2021年业绩也大超预期，其中，兴业银行2021年净利润同比预增24.1%，同比增速创近9年来新高苏农银行净利润同比预增20.7%，增幅创近10年新高目前已有超过11家银行预告2021年归母净利润同比增速超20%券商，银行业绩大放异彩，强势提振大金融板块的信心

截至1月20日，券商板块最新估值1.72倍PB，可见基本面，政策面与板块估值形成较大反差券商盈利持续创新高，相对ROE已经接近前期牛市水平，但其估值仍处于历史估值底部1/4分位，券商长短期配置价值正持续凸显另一边，中证银行指数市盈率5.43倍，市净率为0.65倍，指数市净率低于2013年上市以来近98%的时间，且股息率近5%Wind数据统计近10年历史数据发现，银行板块整体市净率越低，对应未来1年收益概率，预期收益率空间持续抬升

业绩的超预期，叠加板块的低估值优势，正在央行降息的刺激下，形成戴维斯双击专业人士分析，两个政策利率下调的时点和幅度略超市场预期，降息落地释放了明确的稳增长信号，有利于权益市场风险偏好的提升，宽流动性到宽信用阶段，券商股受益明显2019年1月1日至4月19日宽信用阶段，券商指数上涨52%，较沪深300指数的超额收益达15%

明星投资者正在真金白银加仓券商港交所披露易信息显示，杨东掌舵的百亿私募宁泉资产近期再度增持券商股，1月4日增持中原证券300万股H股股份，耗资约425.6万港元此次增持后，宁泉资产以投资经理身份累计持有的中原证券H股超过1.46亿股，占后者总股本的3.15%，持仓市值约2.2亿港元

北向资金，外资，主力资金均持续加码低估+成长的银行股日前，银行板块获北向资金净买入18亿元，高居全市场第二港交所数据显示，1月7日，瑞银集团加仓了近1亿港元招商银行H股日前，摩根大通集团加仓了7.21亿港元招商银行H股主力资金也同步大举增持银行股截至1月20日收盘，银行板块单日再获主力资金净流入58.17亿元，在31个申万一级行业中高居第二，排在第一位的非银金融则高达66.20亿元，其中主要流入券商板块，全天券商+银行合计获得主力资金净买入超110亿元

伴伴随着巨额资金涌入，券商ETF与银行ETF规模持续攀升截至1月19日，券商ETF最新规模达251.05亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二，银行ETF最新估算规模超102亿元，稳居A股规模最大，流动性最佳银行指数ETF

头部券商分析一季度仍有降息可能

广发证券认为，券商股的成交额占整个市场的比例低于2%时，也就是全市场对券商板块处于低配状态时，如果有流动性和政策的刺激，其配置比例可能从2%上升到8%~10%现在市场对券商股的配置低于2%，一方面是等中央经济工作会议发出稳增长的信号，另一方面是等地产板块风险的出清，结合近期的政策利好，现在确实是非常好的配置券商板块的时点

华泰证券表示，复盘历史，银行板块在1月往往可获得相对上证指数的超额收益，主要得益于业绩释放，政策催化和资金加配三方面驱动预计2021年上市银行基本面有望持续向好，利润增速达到12.9%站在当前时点，在银行基本面持续向好，政策更加主动有为，资金风格切换至低估值板块的背景下，坚定看好银行板块修复行情

中信建投证券表示，降息窗口期还未关闭，一季度还有降息可能短期看，如有市场波动，央行短期将通过OMO，MLF的精准投放对冲货币市场短端的波动，提供稳定的货币环境中期看，一季度是联储加息前，通胀压力小，经济下行压力大，信用风险触发的叠加期，央行发布会亦释放较强宽松信号，还有降准可能降息方面，还要继续观察，但降息窗口期还未关闭，一季度还有降息可能

公开资料显示，券商ETF是精准指向券商板块的投资工具，跟踪中证全指证券公司指数该指数前5大权重占比达46%，前10大权重占比达62%，6成仓位集中于十大龙头券商，投行龙头与财富管理龙头齐聚，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商，同时兼顾中小券商的高效率投资工具

银行ETF则跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，其中7成仓位聚焦招商银行，兴业银行，平安银行，宁波银行，江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长性，投资胜率更高截至1月20日收盘，银行ETF年初以来大涨6.54%，跑赢A股同期已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超73%

统计显示，11月8日龙虎榜中，营业部资金净买入1亿元，其中买入22只股票，卖出17只股票。净买入个股较多的有天齐锂业，中国宝安，鲍彤科技等。净买入额占当日成交额的比例分别为93%，71%和86%。此外，营业部净卖出股票居前的还有Azure锂电芯，贾闯视频，天润实业等。而净卖出金额分别占当日成交额的58%，79%和10.28%。

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