预计蓝筹行情趋势不变岁末年初行情仍值得期待

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本周A股冲高回落，沪指周一盘中曾触及3700点的年内高位，但随后金融与消费板块陆续回调，拖累指数震荡回落，存量博弈特征明显。

机构普遍认为，本周市场调整不影响本轮跨年行情节奏，内外部扰动只在周线层面影响行情，但影响将迅速消散，预计蓝筹行情的趋势不变。虽然针对奥密克戎的传染性与是否会引发重症性的判断可能在未来1~2周才有定论，但各国普遍在第一时间加大了对奥密克戎病毒的重视，不少国家重新收紧了入境条件，各国的重视程度远超德尔塔病毒爆发早期。钟南山院士预计未来全球针对新冠病毒防控机制可能为疫苗与特效药的双支柱体系，以前端阻断剂(疫苗)，RNA聚合酶抑制剂和蛋白酶抑制剂形成的鸡尾酒疗法体系可能形成主流，目前已领衔在广州，深圳及南京等地开展临床试验和医疗救治工作。

市场整固后或逐步企稳

海通证券策略团队表示，节奏上，岁末年初行情仍值得期待原因有三:一是稳增长政策发力，二是根据历史规律，A股以ROE刻画的盈利周期尚处在回升中，三是回顾历次岁末年初躁动行情，跨年行情通常每年都有今年7至10月，市场表现较弱，叠加当前阶段估值尚可，流动性较为充裕，岁末年初的跨年行情值得期待

兴业证券策略团队同样认为，跨年行情将在市场犹犹豫豫，指数震荡抬升，板块交替轮动中拾级而上。

兴业证券表示，本轮跨年行情类似往年春季攻势，同样是一段业绩空窗期，政策及流动性放松预期升温窗口并将是大小共振，结构相对均衡，板块轮动向上的指数行情而由于行情核心驱动力大多来自政策预期及风险偏好的升温，因此也容易受到短期利空因素的扰动本周市场波动，主要受海外流动性收紧预期，疫情蔓延担忧等因素影响但当前跨年行情的大逻辑依旧成立，短期震荡后市场仍将拾级向上

华西证券策略团队认为，英美央行的鹰派转向叠加变异毒株的扩散，使A股受海外市场影响出现一定波动但国内防疫更及时有效，因此国内经济受疫情影响小于国外

A股受短期扰动将带来布局良机，市场整固后有望逐步走稳后续逆周期，跨周期政策将提振市场风险偏好维持看好A股的观点，而因结构性行情延续，对板块，个股应不追高，不杀跌

预计蓝筹行情趋势不变

本周，以白酒，金融为代表的蓝筹板块再度回调。尽管目前仍缺乏足够的临床数据证明奥密克戎的毒性以及临床治疗的有效性，但随着时间的推移，全球病毒防范和隔离经验在提高，快速迭代的疫苗以及不断涌现出的特效药也提供了更多的工具选项，全球抗疫总归是朝着积极的方向发展，疫情本身很难再把全球拖入新的衰退。

对此，中信证券策略团队表示，内外部扰动只在周线层面影响蓝筹行情的节奏，但影响将迅速消散，岁末年初各领域政策逐步进入凝聚合力的阶段，预计蓝筹行情趋势不变。

中信证券表示，首先，个别房企的信用事件和散点疫情影响了市场对经济修复节奏的预期，但逐季向好趋势未变，海外流动性收紧的节奏在加快，但预计对A股影响有限，最后，年底市场博弈加剧，高位板块分歧不断加大，增量入场资金也不断累积，预计将带动存量资金继续进行高低切换。。

中金公司表示，全球经济周期反转，政策外紧内松，增长外下内上，中国资本市场相较全球正处于较为有利的环境风格方面，中金公司认为稳增长主线仍将延续今年以来相对强势的部分制造成长风格可能会暂时处于落后状态，市场风格可能暂时呈现大强小弱格局

严管假外资

对外资流入整体影响较小

今年以来，北向资金累计流入规模已超4000亿元，较2020年全年净流入规模实现翻番。1)奥密克戎(Omicron)病毒特性尚不明确，但实际影响未必超过德尔塔。

周五盘后，证监会发布消息，就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见此次修订着重对内地投资者返程交易行为作出规范，对所谓假外资实施严格监管

粤开证券策略团队表示，预计新规对北向资金流向的长期影响较小，真价投应无惧假外资退出未来北向资金有望继续保持净流入，助推A股跨年行情

粤开证券认为，沪深港通机制开通以来整体运行平稳，在扩大资本市场双向开放，引入境外长期资金等方面发挥了积极作用长期来看，在资本市场持续对外开放，A股吸引力逐步增强背景下，新规对外资流入整体影响较小，主要有以下四方面原因:一，无论从交易规模还是投资者数量看，内地投资者返程交易的占比较小二，政策给予了充分的过渡消化时间，且在过渡期后还可以进行卖出交易三，通过复盘过去几年北向资金大幅流出月份的情况，一般是受到重大事件影响四，整体看，最近几年北向资金持续流入A股，长期看好中国市场

粤开证券表示，北向资金整体风格较为稳定，寻求长期配置，且前瞻性更强近阶段北向资金大规模流入主要是因为我国经济预期边际好转，稳增长政策逐步发力有望提振经济，流动性处于边际宽松阶段，权益类资产基本面预期出现好转从历史走势看，北向资金持续流入对市场情绪回暖和风险偏好提升有明显助推作用，或有助于A股上演跨年行情

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