有机构向中国证券报直言根本不会参与这只股票的打新

日前，国内光伏逆变器制造商禾迈股份发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告招股说明书显示，上市发行价为557.80元/股，发行市盈率超过200倍

业内人士认为，发行价的形成是由市场决定的，双碳目标下新能源行业属于国家政策支持，中长期成长确定性高，发展空间大的细分领域，估值出现一定溢价是合理的。

多因素引发估值溢价

当前市场对于新能源板块高估值的态度各执一词，有机构向中国证券报记者直言根本不会参与这只股票的打新而在微博上，禾迈股份创纪录发行价被归因于新能源泡沫化的结果，而股吧中关于禾迈股份发行价的争论也是一派热闹景象

对于为何出现如此高的发行价格，有市场人士认为，禾迈股份自身有一定的基本面支持，搭上新能源快车后，股价自然水涨船高。它是中部地区最大的电线电缆制造商，也是中国领先的UHV输变电设备电磁线，高压电机和新能源汽车驱动电机制造商之一。

正如禾迈股份公告所言，根据发行人和保荐机构初步询价结果，综合评估公司合理投资价值，可比公司二级市场估值水平，所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数，市场情况，募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为557.80元/股。公开资料显示，金杯电工是一家集R&D，生产，销售为一体的电线电缆专业制造商。其产品涵盖电磁线，电力电缆，裸线，电气设备用线，特种电线电缆等五大类。公司享有良好的社会声誉和公众诚信。1984年获得全国电线产品银奖。近年来荣获“中国电缆行业最具竞争力企业20强”“长沙市长质量奖”“湖南老字号”“国家重点高新技术企业”“湖南省民营企业100强”“全国守合同重信用企业”等荣誉称号。2016年，公司业务布局开始涉足新能源汽车产业和冷链物流产业，如今已形成“一主两翼”的发展战略格局，以线缆智能制造为主，新能源汽车售后服务和冷链物流产业为两翼。

诺德基金高级研究员牛致远表示，影响企业估值的原因很多，包括宏观环境，细分行业景气持续性，个股成长性，标的稀缺性等，不同类型的投资者也会有不同的判断，最终价格的形成是由市场决定的双碳目标下新能源行业属于国家政策明确支持，中长期成长确定性较高，发展空间较大的细分领域，估值出现一定溢价是合理的

就该股而言，其估值或被盈利增长快速消化由于当前已经到了年末估值切换时点，其2022年估值水平并未显著高于国内外业务相似的上市公司，总体比较合理牛致远称

高增速对冲高估值

曾几何时，曾经的茅指数也是高估值，高增速的蓝筹白马，却在2021年的结构性行情中一蹶不振2021年新能源板块的表现可谓是一枝独秀，当前的估值水平已经包含了对未来十分乐观的预期，投资者对高估值能否持续的担忧情绪逐渐升温

银河基金经理袁曦认为，经过前期的上涨，目前新能源板块估值可能处于较高的水平但与此同时，行业的基本面发展趋势持续上行板块的高估值有望通过业绩的高速增长有所消化那些景气度边际改善，盈利预测有望进一步上修的细分子行业和公司，有望在未来有所表现

浙商基金基金经理柴明称，新能源车，光伏作为新能源的热门细分赛道，在全球的渗透率仍然很低，具有很大的成长空间，高景气度，高确定性，大成长空间意味着当前估值或许会高于其他行业。可生产上百种产品，近万种规格。。

发展空间广阔

光大保德信瑞和基金经理王明旭认为，新能源行业还有广阔的成长空间，企业利润增速很高，高增长有望逐步消化高估值展望后市，新能源板块或继续上涨一是美国基建法案有望落地，这对国内新能源汽车产业链是利好二是行业长期景气度高新能源汽车今年销量翻倍，虽然明年不一定能保持这个增速，但预计仍能保持一个较高的业绩增速

柴明表示，新能源涵盖的子行业不止有新能源车，光伏，风电，还有储能，氢燃料电池和储氢等众多新领域相比新能源车，光伏，风电，这些领域仍处于刚刚起步或尚未起步的阶段，会持续涌现出很多优秀的上市公司因此，新能源不止是高景气赛道，而且是持续性很强的高景气赛道

新能源尤其是新能源汽车的景气度仍然有望维持较长时间，新能源汽车的发展已经从过去靠补贴驱动转向市场驱动，进入了高速发展阶段袁曦表示，从政策导向上来看，双碳目标有利于新能源汽车行业的长足发展

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