社会融资规模同比明显多增是11月金融数据的亮点

最近几天，中国人民银行发布的11月金融数据显示，11月末，广义货币同比增长8.5%，当月人民币贷款增加1.27万亿元11月，社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元

社会融资规模同比明显多增是11月金融数据的亮点多增部分主要来自政府债券和直接融资政府债券发行提速一定程度上拉动了社会融资规模增长植信投资研究院高级研究员王运金表示11月，地方专项债发行节奏加快，当月新增政府债券8158亿元，较去年同期大幅增加4158亿元

拉动社会融资规模增加的另外一个因素是企业直接融资11月，企业直接融资明显好转其中，债券融资新增4104亿元，大幅高于去年同期3264亿元的水平，股票融资新增1294亿元，高于去年同期的523亿元

不过，从11月社会融资结构来看，人民币信贷增长仍然乏力，反映出企业融资需求仍偏弱业内专家认为，伴随着降准落地，这一情况有望改善

近期，为加大对实体经济的支持力度，央行决定于12月15日下调法定存款准备金率0.5个百分点同时，央行还下调了支农，支小再贷款利率此前还推出了碳减排支持工具，支持煤炭清洁利用专项再贷款等结构性货币政策工具中国民生银行首席研究员温彬认为，这些政策的落地实施，将有利于促进贷款规模稳定增长和贷款结构优化，加大对市场主体的支持力度，保持经济运行在合理区间

王运金认为，降准向银行体系释放低成本资金，有望提升其服务实体的能力降准释放的1.2万亿元长期资金将优化金融机构的资金结构，增加银行的信贷投放能力

东方金诚首席宏观分析师王青认为，伴随宏观政策持续向稳增长方向微调，特别是房地产融资环境回暖，12月信贷和社会融资规模增速有望同步加快后期，企业融资和政府融资双轮驱动，将成为稳定宏观经济运行的重要保障

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注2:2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值；2019年9月起，人民银行完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示。

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